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La salida a bolsa de Bankia tiene respuestas en el ordenamiento jurídico español

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Las sentencias confirman que el folleto no reflejaba la imagen fiel de la entidad y que los inversores decidieron sin conocimiento de causa.

 

La salida a bolsa de Bankia empieza a tener respuestas contundentes en el ordenamiento jurídico español, que vienen a confirmar que la venta de acciones no fue correcta y se realizó en masa para capar os ahorros de los españoles. Algunas de las sentencias dictadas hasta la fecha, confirman que el folleto de emisión no reflejaba la imagen fiel de la entidad y que los inversores decidieron sin conocimiento de causa.

 

Y lo confirma, precisamente, porque el artículo 28 de la Ley del Mercado de Valores hace responsable al emisor de los daños y perjuicios ocasionados a los inversores como consecuencia de las informaciones falsas o las omisiones del folleto. Una de las más recientes sentencias, dictadas en el Juzgado de Primera Instancia número 1 de Fuenlabrada (Madrid), estimó parcialmente una demanda por la salida a bolsa de Bankia, y aunque descartó la pretensión principal de nulidad, estimó la indemnización, según lo dispuesto en el artículo 28 de la Ley del Mercado de Valores.

 Una sentencia de acciones Bankia del Juzgado de Primera Instancia numero 1 de Fuenlabrada es fundamental para reconocer los derechos de los accionistas FUENTE pixabay.com

Una sentencia de acciones Bankia del Juzgado de Primera Instancia nº1 de Fuenlabrada es fundamental para reconocer los derechos de los accionistas FUENTE: pixabay.com

 

El juez que llevó el caso, Jesús Alemany Eguidazu, analizó el folleto de emisión de las acciones desde la perspectiva del Derecho contable, y llegó a la conclusión de que la magnitud y la calidad de los errores contables tienen un impacto muy significativo en la información financiera incluida en el Folleto, por lo que concluyó que la información financiera contenida en el Folleto y en el Resumen del Folleto no reflejaba la imagen fiel ni del Grupo BFA ni de Bankia.

 

Según dijo en la sentencia “las infracciones de Derecho contable puestas de manifiesto no son cambios de estimaciones sino errores contables porque puede afirmarse que la información era razonablemente disponible”. El descubrimiento tardío, con reformulación de las cuentas diez meses después de la salida a bolsa, de lo que debió ser conocido en el momento de redactar el folleto “es una manifestación de falta de diligencia […] suficiente a efectos de determinar una eventual responsabilidad civil”. Es decir, Bankia no efectuó al tiempo de la emisión una investigación razonable de su contabilidad, que “de hecho, practicó con posterioridad a la OPS investigaciones que bien pudo haber realizado previamente”.

 

El hecho de encontrarnos ante una cuestión de Estado no justifica el sacrificio de los derechos individuales de los inversores. Como dice Alemany, es cierto que el Gobierno de entonces, los reguladores (Banco de España y CNMV) y el sector financiero en general, “tenían un enorme interés en que prosperara la OPS de Bankia, ya que de ella dependía la confianza en el sistema financiero español. No obstante, en un Estado de Derecho el interés político y el financiero debe respetar los derechos individuales de los ciudadanos, a los que la justicia civil da la más inmediata respuesta“.

 

Hay que conciliar la protección de los perjudicados con la estabilidad del mercado financiero. El remedio para estos casos de emisión de acciones con folleto falso no es el demolitorio de la nulidad, sino el indemnizatorio, pues no estamos ante un caso de colocación de instrumentos complejos sino ante una emisión de acciones, instrumentos simples. “Un mercado eficiente no es compatible con la inseguridad de una doctrina del error desbordada”, dice Alemany en su sentencia.

 La Ley del Mercado de Valores, entre otras, ampara a los accionistas de Bankia FUENTE pixabay.com

La Ley del Mercado de Valores, entre otras, ampara a los accionistas de Bankia

FUENTE: pixabay.com

 

Determinados los hechos (es decir, los errores contables que determinaban que el folleto no reflejara la imagen fiel de Bankia), y el Derecho aplicable (el artículo 28 de la Ley del Mercado de Valores) con sus consecuencias indemnizatorias, la sentencia examina la relación causal existente entre la incorrección del folleto y la pérdida sufrida por los inversores. A estos efectos considera el juez Alemany que “en la responsabilidad por folleto la causación del daño es suficiente, sin que deba probarse, además, causación de la decisión”. Para entendernos, no resulta necesario probar el engaño o error del adquirente para que surja la obligación de indemnizar. Basta con acreditar que el daño es consecuencia de la adquisición de la acciones con un folleto que no reflejaba la imagen fiel del emisor. Y el daño queda acreditado por la bajada del precio de la acción hasta un valor marginal tras revelarse la verdadera situación de Bankia, “aclarando” la información recogida en el folleto.

 

La sentencia es fundamental para tenerla en cuenta de cara a las demandas de acciones de Bankia que se puedan presentar contra la entidad. Desde Arriaga Asociados ya hemos comentado muchas veces que la Ley del Mercado de Valores, entre otras muchas, ampara a los accionistas de Bankia y que recuperar el dinero es posible si se demanda al banco.

 

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